幕府時代，公儀介錯人（爲剖腹者斬首的劊子手）拜一刀（若山富三郎 飾）執行上層命令，爲年幼的地方領主斬首。歸來後夢見妻女被人所殺，心生不祥預感。柳生手下拜訪拜一刀，看見堂中爲斷頭者擺放的靈位，遂以謀反罪名密告柳生家族。　　得悉陰謀的拜一刀手斬來使，帶着獨子大五郎（富川晶宏 飾）殺出重圍。從此浪跡江湖，以賞金殺手爲生，人稱“帶子雄狼”。　　這一日，拜一刀接到新的任務，小山田藩杉戶家老謀劃暗殺領主子嗣，得知消息的家老市毛請求拜一刀破壞刺殺計劃。拜一刀和大五郎來至峽谷溫泉場，等待獵物出現……